वाणिज्यिक रियल एस्टेट संकट से वैश्विक अर्थव्यवस्था को ख़तरा है

हाल की वैश्विक घटनाओं ने जापान और अमेरिका की स्थितियों को प्रतिबिंबित करते हुए यूरोप में वाणिज्यिक रियल एस्टेट संकट की आशंका पैदा कर दी है। विशेष रूप से, डॉयचे पफंडब्रीफबैंक एजी को रियल एस्टेट बाजार की कमजोरी के कारण महत्वपूर्ण गिरावट का सामना करना पड़ रहा है। पिछले सप्ताह दुनिया भर के कई बैंकों के स्टॉक मूल्यों में महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई है, विशेष रूप से वाणिज्यिक संपत्ति ऋणों में पर्याप्त निवेश वाले बैंकों के स्टॉक मूल्यों में। जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका में अस्थिर विकास को प्रतिबिंबित करते हुए, यूरोप अब एक उभरते वाणिज्यिक अचल संपत्ति संकट की संभावना का सामना कर रहा है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक के कुछ वरिष्ठ अधिकारियों का कहना है कि जर्मनी अनिवार्य रूप से एक विशेष फोकस होगा क्योंकि वे पूरे क्षेत्र के बैंकों में सीआरई जोखिमों की जांच करेंगे। "रियल एस्टेट मूल्यांकन में और अधिक परेशानी आने वाली है, तो ऋणदाताओं के लिए इसका क्या मतलब है और क्या इसका मतलब यह है कि संकट की संभावना है?" जर्मन बैंकों के पास अपने फ्रांसीसी समकक्षों के साथ, यूरोपीय संघ में सबसे अधिक वाणिज्यिक अचल संपत्ति ऋण हैं, लेकिन उन्होंने उन ऋणों के अपेक्षाकृत छोटे हिस्से को गैर-निष्पादित के रूप में वर्गीकृत किया है। हालाँकि, हाल ही में यह हिस्सेदारी बढ़ रही है जबकि कई अन्य देशों में इसमें गिरावट आई है। जर्मनी के ओस्नाब्रुक विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर वेलेरिया डिंगर ने कहा, "यह निश्चित रूप से सिर्फ अमेरिका की समस्या नहीं है।" उन्होंने कहा, "मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर हम जर्मन बैंकों के लिए उनके घरेलू वाणिज्यिक अचल संपत्ति जोखिम पर ऋण हानि प्रावधानों की लहर देखें," भले ही कोई प्रणालीगत जोखिम न हो। जर्मन संपत्ति मूल्य विशेष रूप से उच्च उधार लागत के प्रति संवेदनशील हैं क्योंकि पूंजीकरण दर - या रियल एस्टेट निवेश पर संभावित रिटर्न - सस्ते पैसे के युग के दौरान अन्य बाजारों की तुलना में कम हो गया था। यह आंशिक रूप से इस तथ्य को प्रतिबिंबित करता है कि निवेशकों के लिए एक बेंचमार्क, जर्मन सरकारी बांड पर पैदावार उस समय नकारात्मक थी।